J. 세상

지지부진한 금값 변동과 원.달러 환율 흐름

지난달까지 천정부지로 솟았던 금 가격이 한 달째 평행선을 달리자 금 투자에 뛰어들었던

투자자들의 속이 타들어 가고 있습니다. 연말까지 상승세가 계속될 수 있다는 장밋빛 전망에

막차에 올라탄 투자자들의 경우 손실 폭을 키우고 있는 것으로 나타났습니다. 

금 가격에 영향을 주는 중요한 요소는 달러 가치, 인플레이션, 실질금리 등입니다. 

인플레이션의 하락이나 달러 가치와 실질 금리가 오름세를 보일 경우 금 가격은 하락합니다. 

최근 금 가격이 지지 부진한 흐름을 보이고 있는 이유는 달러 약세 압력이 줄어들면서

금 가격의 오름세가 제한됐기 때문입니다. 연방준비제도(Fed)가 지난달 '평균 물가 목표제(AT)'를 

공식화하면서 실질 금리 상승세는 진정됐지만, 실질 금리 마이너스 폭이 좁혀지고 있어 당분간은

보합권을 유지할 가능성이 높습니다. 단기간에 급등한 금값에 차익 시현 욕구가 커진 점도 반영된 것으로

풀이됩니다. 전규연 하나금융투자 연구원은 "미국 국채 금리가 채권 수급 부담으로 상승세를 보이고 있다."며

"기대 인플레이션을 반영하는 미국 10년 손익분기인플레이션율(BEI)은 지난달 31일 1.8%를 기록한 이후 

1.7%로 하락한 상황"이라고 진단했습니다. 

관련 상장지수상품(ETP)의 경우 최근 한 달간 인버스 상품에 투자한 투자자들이 수익을 낸 것으로 나타났습니다. 

지난달 초 금값 상승을 기대하고 KINDEX 골드 선물 레버리지 합성 ETF에 투자했던 투자자의 경우 10%의 

손실을 기록했을 것으로 추정된다고 합니다. TIGER골드 선물(H)(-5%), KODEX 골드선물(-5%)도

이 기간 4% 상승한 코스피보다도 수익이 낮았습니다. 되려 같은 기간 금값 하락을 전망하고 

'신한 인버스 2X 금 선물 ETN'과 '신한 인버스 금 선물 ETN'에 투자한 투자자들은 8%와 4%의 수익을 냈습니다. 

그래도 금에 대한 긍정적인 전망은 꺽이지 않은 것으로 판단되고 있습니다. 단기적으로 2000달러선으로 

회복하기까진 변동성이 더 확대될 수 있지만, 중장기적으론 인플레이션 헤지 수단으로 주목받을 것으로 

전망되기 때문입니다. 각국의 중앙은행은 코로나 19 충격을 해소하기 위해 무제한적 유동성 공급을 

계획하고 있는데, 이러한 유동성 공급 확대는 화폐가치 하락과 인플레이션에 대한 우려를 자극하기 마련입니다.

강송철 신한금융투자 연구원은 "포스트코로나 시대에 주요국에선 양적 완화 조치를 축소하기보다는

오히려 대규모 유동성 공급 확대에 나설 것"이라며 "낮은 수준의 기준금리가 장기간 지속되고 인플레이션

기대감이 상승했던 2011년 금값을 지금 시점에 적용해 보면 2021년~2022년 금 가격은 2300달러 선까지 

상승할 것"이라고 진단했습니다. 

17일 원.달러 환율은 1170원 초중반대에서 등락할 것으로 보입니다. 

원. 달러 환율은 미 연방공개시장위원회(FOMC)의 장기간 '제로 금리' 유지 확인에도 달러화가 반등한 가운데

자중 위안화 흐름과 연동하며 하락 압력을 받을 것으로 전망되고 있습니다. 

미 연방준비제도(연준)은 16일(현지시간) FOMC 정례회의 후 내놓은 성명을 통해

기준금리를 0.00~0.025%에서 동결한다고 밝혔습니다. 연준은 노동시장 조건이 FOMC의

최대 고용 평가와 부합하는 수준에 도달하고 물가가 2%까지 오르면서 일정기간 2%를 완만하게 넘어서는 궤도에

도달할 때까지 현 금리 상태를 유지하는 것이 적절하다고 예상한다고 밝혔습니다. 특히 연준이

별도로 공개한 점도표를 통해서는 2023년까지 제로금리가 유지될 것임을 시사했습니다.

완화적인 FOMC 결과에도 달러화는 경제 불확실성을 강조하는 제롬 파월 연준 의장의 발언에

주목하며 상승했습니다. 파월 의장은 경제활동에 대해 "예상했던 것보다 더 빠르게 회복 중"이라면서도

"전체적인 경제활동이 팬데믹 전보다 훨씬 낮은 수준에 머물러 있고 앞으로의 길은 매우 불확실하다"라고 

밝혔습니다. 아울러 추가적인 재정정책의 필요성을 강조했습니다.

달러인덱스는 전일대비 0.09% 오른 93.157에 마감했습니다. 

뚜렷한 강세를 나타내고 있는 위안화 흐름은 원. 달러 환율의 하락을 이끌 요인입니다. 전날 중국 인민은행이

지난해 5월 가장 낮은 수준으로 위안화 환율을 고시하면서 위안화 강세를 용인한다는 신호를 재확인하면서

역외 위안화 환율은 6.74위안 수준까지 떨어졌습니다. 원. 달러 환율은 오전 중 위안화 고시 발표와

역외 위안화 움직임에 따라 하락 압력을 받을 것으로 보입니다. 

다만 밤사이 뉴욕증시에서 기술주 변동성이 재차 부각된 점이 국내 증시에서 외국인 투자자의 이탈로

이어질 가능성과 수급상 결제 수요가 우위에 있다는 점은 하락폭을 제한하는 요인입니다. 

임지훈 NH선물 연구원은 "이날 환율은 역외 위안화 흐름과 국내 증시 등락에 따른 외국인 자금 동향을

주시하는 가운데 1170원 초중반에서 등락을 이어갈 것으로 전망한다"라고 밝혔습니다. 

16일 역외 차액결제 선물환(NDF) 시장에서 원. 달러 1개월 물은 1173.30원에서 최종 호가 됐습니다. 

최근 1개월물 스와프포인트(0.05원)를 고려하면 전 거래일 서울 외환시장 현물환 종가(1176.10원)와 비교해 

2.85원 하락(원화가치 상승) 한 것입니다. 

뉴욕 증시 폭락, 국제 금값 하락

국제 금값은 하락했습니다. 뉴욕 상품거래소에서 12월 인도분 금은 온스당 0.4% 내린 1937.80달러에 거래를

마쳤습니다. 

국제 유가는 뉴욕 증시의 폭락과 함께 떨어졌습니다. 

3일(현지시간) 뉴욕 상업거래소(NYMEX)에서 10월 인도분 서부텍사스산 원유(WTI)는 배럴당 0.3% 하락한 41.37달러에

장을 마감했습니다. 

뉴욕 증시의 갑작스러운 하락이 장 초반부터 유가를 끌어내렸습니다. 뉴욕 증시에서 나스닥 지수는 장중 한때 5%

이상 떨어졌고, 유가 역시 3%가까이 내렸습니다. 다만 유가는 오후 들어 하락 폭을 크게 줄여 약보합 마감했습니다. 

4일 원.달러 환율은 1190원대로 올라설 것으로 보입니다. 

이날 원.달러 환율은 기술주 급락에 따른 글로벌 위험자산 회피 심리 강화에 상승 압력이 우위에 설 것으로

전망되었습니다. 

전날 밤 뉴욕증시 주요 지수는 애플을 비롯한 기술기업 주가가 크게 떨어지며 폭락했습니다. 3일(현지시간) 뉴욕

증권거래소(NYSE)에서 다우존스 30 산업평균지수는 전장보다 2.785 급락한 2만 8292.73에 거래를 마쳤습니다.

스탠더드 앤드 푸어스(S&P) 500 지수는 전장보다 2.51% 기술주 중심의 나스닥 지수는 4.96% 폭락했습니다. 

그간 증시 강세를 이끌어온 핵심 기술기업의 주가가 조정된 영향입니다. 애플 주가는 이날 8.01%, 테슬라 주가는

9.02% 폭락했으며 구글 모회사인 알파벳(-5.12%), 마이크로소프트(-6.19%), 넷플릭스(-4.90%)등의 주가도 크게

떨어졌습니다. 특별한 악재가 불거지지 않은 상황에서 주가 폭락이 나타나면서 시장에는 그간의 상승세에 따른

일시적 조정이란 분석과 대규모 붕괴의 전조일 수 있다는 시각이 엇갈리고 있습니다. 

뉴욕증시 급락에 따른 위험자산 회피 심리가 국내 증시의 외국인 투자자금 이탈로 이어지며 원.달러 환율의 상승

요인으로 작용할 것으로 보입니다. 국내 증시의 외국인 투자자는 전날 5 거래일만에 순매수로 전환했지만 이날

재차 매도 우위를 나타낼 공산이 커졌습니다. 

다만 상단에서 대기중인 이월 네고(달러 매도) 물랴의 유입과 위안화의 안정적인 흐름은 상승폭을 제한할 요인입니다.

임지훈 NH선물 연구원은 '글로벌 위험자산 급락 영향에 상승세 우위 속 1190원대 회복을 시도하겠지만 이월 네고

물량 유입과 앗시아 주요 통화 등락을 주시하며 상승폭을 조절할 것으로 보인다'라고 밝혔습니다. 

국제 금 & 원화  소폭 상승 , 구매관리자지수(PMI)

국제 금값은 소폭 강세를 보였습니다. 뉴욕상품거래소에서 12월 인도분 금은 전날보다 온스당 30센트(0.02%)

오른 1978.90달러에 마감했습니다.  

원. 달러 환율은 달러화 반등에 상승할 것으로 보입니다. 

달러화는 미국의 경제지표 호조와 유럽 중앙은행(ECB)의 구두 개입으로 인한 유로화 하락에 따라 반등했습니다. 

1일(현지시간) 미국 공급관리협회(ISM)에 따르면 지난달 미국의 제조업 구매관리자지수(PMI)는 56.0으로 전월(54.2)

대비 1.8포인트 올랐습니다. 월스트리트저널(WSJ)이 집계한 전문가 예상치 55.0를 상회한 데다 2018년 11월 이후

최고치입니다. 

특히 구성항목 중 신규수주지수는 67.6으로 2004년 이후 가장 높았습니다. 코로나 19 위기 이후 미국이 경기 회복이

부진하다는 우려에도 제조업 경기가 꾸준한 회복 흐름을 나타낸 것입니다. 

유로화 약세도 달러화 강세 압력을 더했습니다. 필립 레인 ECB 수석 이코노미스트는 '통화정책이 환율을 목표로

하지는 않는다'면서도 '유로,달러 환율은 중요하다'라고 밝혔습니다. 이에 장중 1.20달러대까지 올라섰던 유로화는

하락으로 흐름을 바꿔 1.1913달러로 마감했습니다. 달러 인덱스는 전일 대비 0.22% 오른 92.365로 마감했습니다. 

국내 증시에서는 외국인 투자자들의 움직임은 변수입니다. 사상 최대인 1조 6000억 원 규모의 순매도에 이어

전날에도 2000억원 규모의 매도를 이어간 외국인 투자자들이 이 같은 흐름을 지속할 경우 원. 달러 환율의

상승 압력을 더욱 가세할 수 있습니다. 

다만 위안화 강세는 상단을 제한하는 요인입니다. 중국 경제 지표 호조에 힘입어 전날 역외 달러, 위안화 환율은

6.83위안대까지 내려앉았습니다. 

임지훈 NH선물 연구원은 '달러화 반등에 상승 압력이 우위를 보일 것으로 예상하나 위안화 흐름에 따라 변동폭

제한을 주시하는 가운데 1190원대 중반에서 등락할 것으로 보인다'라고 밝혔습니다. 

1일 역외 차액결제선물환(NDF)시장에서 원. 달러 1개월 물은 1185.55원에서 최종 호가됐습니다. 최근 1개월 물

스와프포인트(0.05원)를 고려하면 전 거래일 서울 외환시장 현물환 종가(1183.00원)와 비교해 2.50원 상승

(원화가치 하락) 한 것입니다. 

국제유가는 현지시간으로 1일 미국발 제조업 훈풍에 힘입어 상승했습니다. 

예상보다 양호한 미 제조업 경기지표 공개와 미 원유 재고 감소 소식이 유가를 끌어올린 것으로 분석됩니다. 

미 공급관리자협회(ISM)가 발표한 8월 제조업 구매관리자 지수(PMI)는 56.0으로 지난해 1월 이후 최고치를 기록,

에너지 수요 회복 기대를 높였습니다. 

이런 가운데 지난주 미 원유 재고도 200만 배럴 감소했을 것으로 로이터통신이 분석했습니다. 

*구매관리자 지수 란?

제조업 분야의 경기동향지수이다. 

기업의 구매 담당자를 대상으로 신규 주문, 생산, 재고, 출하 정도, 지불 가격, 고용현황 등을 조사한 후 각 항목에 가중치를 부여해 0~100 사이의 수치로 나타낸 것이다.

일반적으로 PMI가 50 이상이면 경기의 확장, 50 미만일 경우에는 수축을 의미한다. 

경기 전망을 직접적으로 보여주는 지표이기 때문에, PMI가 발표되는 날은 세계 각국의 주가도 크게 영향을 받는다.

미국의 경우 전미구매관리자협회(NAPM)에서 매달 PMI를 발표하고 있는데, 1997년 이후 NAPM이 

공급관리자협회(ISM)로 변경되면서 ISM 제조업 지수라고도 하나 PMI가 더 많이 사용되고 있다. 

우리나라의 경우 PMI를 산출하지 않고 대신 이와 유사한 기업경기실사지수(BSI)를 발표하고 있다. 

8.21 오늘의 금값시세- 이틀째 내림세

미국의 고용지표 부진과 기술주 중심의 위험자산 랠리 재개에 따른 달러 약세가 원. 달러 환율의 하락을 이끌 

것으로 보입니다. 

20일(현지시간)미 노동부에 따르면 지난주 주간 실업수당 청구 건수는 110만 6000건을 기록했습니다. 

이는 시장 예상치(92만3000명)을 상회한 데다, 지난 4월 이후 감소세로 접어든 이후 또다시 100만 건을

넘어선 것입니다. 코로나 19 충격 이후 미 노동시장 개선에 대한 비관적 전망에 힘을 싣는 지표로 달러 약세에

힘을 실었습니다. 

부진한 경기 지표에도 미 증시는 소수 기술주의 급등에 상승세를 나타냈습니다. 전날 뉴욕증시에서

기술주 중심의 나스닥 지수는 1.06% 오른 1만 1264.95로 사상 최고치를 기록했습니다. 주식분할을 앞둔 

테슬라 주가가 하루새 6.56% 급등하고 애플 주시가 역시 2.22% 치솟으면서 전체 지수 상승을 이끌었습니다. 

이 같은 위험자산 랠리 재개는 달러 약세에 힘을 더했습니다. 주요 6개 통화에 대한 달러 가치를 반영한 달러 인덱스는

이에 전일대비 0.08% 떨어진 92.801로 마감했습니다. 

미중 무역합의와 관련해 양국이 숨 고르기에 들어간 모습도 달러 약세에 일조했습니다. 래리 커들로 

미국 백악관 국가경제위원회(NEC) 위원장은 전날 언론 인터뷰를 통해 앞서 예정된 미중 무역합의 이행 

점검회의가 연기된 것은 일정상 이유 때문이라고 밝히며 '중국이 미국 상품을 많이 구입하고 있다'라고 밝혔습니다.

다만 국내 코로나 19 확산 세는 원. 달러 환율 하락 흐름의 변수입니다. 전날까지 국내 코로나 19 신규 확진자 수가 나흘

연속 200명대를 이어가는 등 대규모 확진이 계속되면서 사회적 거리두기 3단계 시행이 임박했다는

우려가 나오고 있어서입니다. 

임지훈 NH선물 연구원은 '재차 약세로 전환한 달러화와 미 증시 등의 위험자산 랠리 영향에 원. 달러 환율은 

하락 압력이 우위를 보일 것으로 예상하지만 급격한 속도로 확산 중인 국내 코로나 19 확진자 추이가 하단을 제한할 것'

이라고 밝혔습니다. 

국제유가가 하락했습니다. OPEC(석유수출국 기구)과 러시아 등 동맹 산유국들의 모임인 OPEC+에서 석유

과잉공급에 대한 우려가 흘러나온 때문입니다. 

20일(현지시간) 뉴욕 상업거래소(NYMEX)에서 WTI(서부 텍사스산 원유) 9월 인도분은 35센트(0.8%) 내린

42.58달러에 거래를 마쳤습니다. 

이날 로이터 통신에 따르면 OPEC+는 코로나 19(COVID-19) 재확산으로 올해 석유시장 회복세가 당초

예상보다 느려질 것으로 전망했습니다. 

또 OPEC+는 석유 과잉공급을 막으려면 회원국들이 추가로 하루 231만 배럴을 감산해야 할 것으로 분석했습니다. 

금값도 이틀째 내림세를 이어갔습니다. 뉴욕 상품거래소에서 12월 인도분 금은 온스당 23.80달러(1.2%) 떨어진 

1946.50달러에 거래를 마쳤습니다.